离岸人民币升破6.82 之前中国表示考虑调整人民币中间价机制...

FX168财经报社(香港)讯 周五(5月26日)欧市盘中，离岸人民币延续上个交易日以来的升势，兑美元一度升破6.82，触及2月6日以来新高6.8199，日内累计大涨超过300点。

(图片来源：FX168财经网)

昨天，离岸人民币突然走高，创两个月来最大单日涨幅，当日连续涨破6.86、6.85、6.84。

媒体根据官方人民币CFETS指数的模拟数据显示，此前人民币已对24种货币连续下跌8天，创今年新增篮子货币种类以来最长连跌纪录。

北京时间今天下午，中国央行主管的中国货币网在发布的新闻稿中称，正考虑调整人民币兑美元中间价形成机制，以进一步稳定人民币汇率。

新闻稿指出，近日外汇市场自律机制汇率工作组考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入“逆周期因子”，部分原因是目前中国外汇市场“容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险”。

“增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的‘羊群效应’，” 新闻稿写道。

接受媒体采访的分析师认为，此举有助于今后人民币兑美元汇率稳定，亦体现监管层在今年十九大召开前维稳金融市场意图。部分分析师指出，一个更加稳定的汇率可以给中国政府推进“去杠杆”创造一个更稳定的环境，但也意味着中国经济和汇率市场化进程的倒退。

瑞穗银行亚洲策略师张建泰就表示，新机制可能会减少中间价的透明度，直到官方公布有关加入变量的细节，新机制也可能会削弱市场供求主导中间价的原则。他呼吁当局尽快公布细则，令调整后的中间价机制透明。

中国货币网新闻稿全文如下：

自律机制秘书处就中间价报价有关问题答记者问

记者问：近日市场传闻人民币对美元中间价报价商在报价模型中加入逆周期因子，请问是否有此事？相关考虑是什么？

答：近日外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。引入逆周期因子的主要考虑是：随着汇率市场化改革持续推进，近年来人民币汇率中间价形成机制不断完善。2015年8月11日，完善了人民币对美元汇率中间价形成机制，强调中间价报价要参考前一天收盘价。2015年12月11日发布人民币汇率指数，加大了参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。2016年2月份以来初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制，提高了汇率机制的规则性、透明度和市场化水平。2017年2月份将中间价对一篮子货币的参考时段由24小时调整为15小时，避免了美元日间变化在次日中间价中重复反映。中间价形成机制的不断完善，有效提升了汇率政策的规则性、透明度和市场化水平，在稳定汇率预期方面发挥了积极作用，得到了市场的认可和肯定。

近期，全球外汇市场形势和我国宏观经济运行出现了一些新的变化，美元整体走弱，同时我国主要经济指标总体向好，出口同比增速明显加快，经济保持中高速增长态势。汇率根本上应由经济基本面决定，但在美元指数出现较大幅度回落的情况下，人民币对美元市场汇率多数时间都在按照“收盘价+一篮子”机制确定的中间价的贬值方向运行。分析显示，当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。

针对这一问题，部分人民币对美元汇率中间价报价商通过一些具体的模型设置予以矫正，已在过去一段时间的中间价形成中有所反映。此次以工商银行为牵头行的外汇市场自律机制汇率工作组总结相关经验，并经进一步研究讨论，建议在中间价报价模型中增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定。近日外汇市场自律机制召开会议，讨论并认可工商银行提出的人民币汇率中间价模型调整方案。

校对：JOE