若法国大选飞出“黑天鹅” 欧元恐重演英国脱欧后英镑崩盘一幕？

FX168财经报社(香港)讯 美国外汇资讯类网站Forex Crunch创始人、高级策略师Yohay Elam日前接受FXStreet采访，就即将到来的法国总统大选及其对市场的影响进行了分析。

根据路透报道，4月23日法国大选第一轮选举将举行。意外情况已接二连三发生：在任总统不参选，极右翼异军突起，一名独立候选人可能胜选。最新剧情显示，极左翼候选人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)可能与极右翼民族阵线主席勒庞(Marine Le Pen)在5月7日展开最后对决。

梅朗雄在电视辩论中表现出色，这令他在过去一周声势突起。上周二的一项调查显示，他的支持率高达19%，与马克龙和勒庞的差距分别为不到4个百分点和不到5个百分点。

分析人士指出，这种转变很可能产生重大影响，其原因在于，梅朗雄和勒庞都反对欧元和欧盟，给其稳定性甚至存亡带来巨大风险。

(图片来源：Business Insider、FX168财经网)

以下是Yohay Elam接受采访时对一些关键问题的评论：

假如勒庞赢得法国总统大选 欧元/美元将跌至什么水平？

勒庞胜选的概率非常小，但可能对欧元产生深远影响。仅仅是法国会抛弃欧元的想法就可能“让雪球滚下来并成为一场雪崩”。勒庞获胜可能令欧元/美元轻松地跌破平价，并一路跌向0.90。没有法国这一核心国家中的核心，就没有欧元。

若勒庞未能成为下一任法国总统 欧元能飞得多高？

不管勒庞是被马克龙还是菲永打败，欧元/美元都有上行空间。基本情景假设是勒庞不会赢得总统宝座，但这一点尚未被完全消化。欧元/美元可能升至1.10，甚至1.12。根据究竟谁会挺近第二轮，市场对于首轮和第二轮投票的反应可能会不同。鉴于相比菲永，马克龙打败勒庞的可能性更高，因此，若马克龙果真进入第二轮，欧元可能在4月23日首轮投票后大涨的基础上进一步上扬。假如菲永进入第二轮，欧元可能在首轮投票后下挫，随后在菲永赢得第二轮投票后大幅跳升。

法国大选对于市场的影响究竟有多大？

法国大选是一个“低概率、高风险”事件。勒庞获胜的概率比英国脱欧和特朗普胜选要低得多。去年英国脱欧公投和美国大选之前，民调结果非常接近，且最终结果在在误差范围内。而这一次民调清楚地表明，勒庞将输给其他任何一位候选人。然而，法国并非希腊，也不是荷兰，其重要性非常高。欧元似乎受即将到来的选举影响而走势遭到抑制。如今市场“一朝被蛇咬十年怕井绳”，在去年意外不断的情况下市场对于结果的担忧情绪有些夸大。马克龙或者菲永获胜可能刺激欧元上涨。更加强劲的经济增长和通胀走高令欧元走强变得合理。

追踪法国大选市场风险的最佳工具是什么？法国国债？民调？欧元期货？

迄今为止，法国国债反映了法国大选之前的部分市场情绪波动情况，而欧元也受到其它许多因素的影响。随着大选日的临近，欧元可能对任何民调或者大选相关事件，诸如辩论、调查等，做出更加剧烈的反应。高频率的每日民调可能导致引发更大的波动。在没有突发事件的情况下，每个工作日北京时间18:00，也就是欧洲时段当中的OpinionWay民调结果可能有最大的影响。

法国大选是否会对欧元产生类似于英国脱欧对于英镑的影响？

会的。假如勒庞获胜，欧元崩溃的程度可能堪比6月24日的英镑崩跌。此外，欧元此后可能会继续下挫。只有当勒庞对其立场做出180度大转弯，才可能抚平欧元的“伤痛”，不过这或许为时已晚。债券方面，市场反应可能会有所不同：投资者将撤离法国国债，并蜂拥买入德债。若法国国债以法郎重新计价，这对于债券持有人而言相当于巨大“减值”。

校对：卢瑟