英镑被显著低估 今年或将反弹

FX168财经报社(香港)讯 根据近期相信英镑“被显著低估”的分析师们的分析，英镑将在明年之前攀升至退欧公投后的最高水平。

Oxford Economics称，以多种方式衡量，英镑都被低估。而巴克莱银行表示，根据一种方式来衡量，英镑兑一篮子货币的低估程度已经达到金融危机和1970年代英国受到国际货币基金紧急救助时的水平。

巴克莱、野村和Citi都表示，如果英国与欧盟的谈判能以建设性的基调开始，同时美国总统特朗普的财政改革受阻，英镑兑美元的态势就将逆转。

商品期货交易委员会（CFTC）在上周公布的数据显示，3月底，英镑空头有104,075份合约，接近上周的历史高位。

“在这样低廉价格上的如此空头位置在我看来像是一个错误。”巴克莱外汇全球主管Marvin Barth说道。

巴克莱银行的分析师相信英镑兑美元将在未来12个月内反弹至1.38，今年内突破1.32。该行还认为，欧洲的政治风险意味着英镑兑欧元将在明年开端回归至退欧公投前的1.30。

野村的观点是，经价格差异和购买力调整后，英镑兑美元被低估了约25%。

退欧公投后，英镑兑一系列货币下跌，兑美元更是跌至1985年以来最低的1.45美元每英镑。

然而，在刚刚结束的今年一季度，英镑兑美元创造了2015年6月份以来的首个季度增长，升至1.2542附近。

“我们预期触发第50条将开启英镑由历史性低估中的反弹。”Barth表示。

Oxford Economics也认为英镑兑美元将在年底前回升至1.32，在2018年升至1.35。

该公司首席经济学家Martin Beck说道：“我们认为风险被高估。相较产生断崖，英欧的谈判更可能奉行实用主义，因为不能达成协议会令双方损失巨大。”

世界最大的资产管理公司贝莱德也决定继续做英镑多头。

同时，英镑在退欧公投后的下跌也令英国的经常帐赤字缩减，到了去年年末已经减半。分析师将这一缩减部分归功于海外投资收入的上升，而这也显示出英镑被低估。

AXA Investment Managers高级经济学家David Page认为英国经常帐平衡的改善令英镑即使在英欧谈判传出负面消息的情况下也下跌幅度有限。

分析师还表示，英镑的短期反弹可能在4月份就会发生。

过去12年来，由于美联储货币发行量的降低、通常对原油更强劲的需求以及对英国上市大宗商品巨头海外资本的流入，英镑兑美元在4月份都有所上升。

Citi分析师称，若英镑兑美元可升至1.2735，那么将开启其向1.34至1.35的上升，尤其是在英镑的净空头保持显著的情况下。

校对：晓菲