法国政治风云再起欧元急挫 三重“噩耗”齐袭美元难有翻身之日？

FX168财经报社(香港)讯 美联储鸽派加息的余波尚未平息，美元多头周五(3月17日)再次遭到三重打击：日内公布的工业生产、LMCI就业市场状况指数以及中期通胀预期均表现异常疲弱。除此之外，G20财长及央行行长会议也牵动着美元多头的神经。外汇市场对20国集团(G20)财经领导人会议的关注达到多年未有的高度，美国方面释放出任何全面对抗美元升值的信号都可能削弱美元。除了美元之外，欧元多头的前途也未卜：最新民调显示，“女版特朗普”、法国极右翼候选人勒庞在首轮和第二轮中的支持率均有所上升，欧元闻讯急挫。

美国经济噩耗频传 美元与美债收益率携手下滑

美元兑主要货币周五触及五周低点，此前美联储就升息前景传递出谨慎讯息，并且市场担忧本周末的20国集团(G20)会议可能出现保护主义倾向。

尽管美联储周三如外界广泛预期升息，但并未改变今年共计升息三次的稍早预期。

这令原本寄望美联储暗示2017年升息四次，并预估明年还会继续大幅加息的美元多头失望，并打压美元录得去年8月以来最大三日跌幅。

美元指数跌0.2%至100.29，稍早曾触及100.15，为2月9日以来最低水平。美元指数本周以来跌逾1%，自美联储周三加息以来跌幅高达1.5%。

在本周FOMC新闻发布会上，媒体记者Kathleen Hays曾问耶伦主席在没有明确迹象显示经济正在上涨的情况下为何加息。耶伦并未给出明确答复。

有数据显示，今年一季度经济增长疲弱，此次加息看似为1980年以来美联储在加息时所面临的最疲弱经济增长形势。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

然而，美元多头的“霉运”似乎还未到头，今日公布的诸多数据整体上表现不佳，进一步证实了这一观点。

金融博客Zerohedge撰文指出，今日出炉的更多“硬”数据进一步确认美国经济并不像耶伦所宣称的那么强劲且具有韧性。

美联储周五公布的数据显示，2月工业生产持平，逊于预期的增长0.2%。

路透社点评称，由于大宗商品价格提振了机械等设备的需求，美国工厂产出连增6个月，暗示制造业复苏步伐加快；尽管制造业产出增加，但因天气影响，公共发电产出下降5.7%，导致2月工业产出持平；而由于美联储官员倾向于通过制造业产能利用率观察经济还有多少闲置空间，因此需注意，制造业产能利用率下滑0.1%，较长期均值低4.5%。

Zerohedge指出，工业生产连续24个月下滑，此前此种情形下美国经济无一不陷入衰退。

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美联储周五随后公布的有“赛非农”之称的LMCI指数也远逊于预期。数据显示，美国2月就业市场状况指数（LMCI）录得1.3，远不及预期，前值为1.3，预期为2.5。

就业市场状况指数（LMCI）揭示了美联储对美国就业情况的解读，通常在每月非农报告后的周一公布。该指数对市场了解美联储对劳动力市场的看法极其重要，美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。

“噩耗”到此还未结束，通胀预期也不容乐观。密歇根大学调查主管Richard Curtin曾于2015年11月警告称“通货紧缩观念”，眼下他指出事情正变得更糟。

虽然资本市场上通货再膨胀交易大肆盛行，但现实生活中人们的中期通胀预期已经崩溃至纪录最低位…

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

最新密歇根大学调查结果显示，长期通胀预期下降至1980年以来的最低水平：五至十年通胀预期年率下降至2.2%，低于上月的2.5%和去年12月的2.3%。只有6%的人预期长期通货紧缩。抱怨物价上涨侵蚀其生活标准的美国人降至6%，为2002年以来最低水准，仅高于4%的历史低点。

这推动债券收益率下滑。在密西根大学3月美国消费者信心指数初值数据公布后，美国两年期至30年期国债收益率触及盘中低位，美国10年期国债收益率跌幅达到2%，5年期国债收益率跌幅2.43%，30年期国债收益率跌幅1.39%。

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美元指数承压走低。美元/日元大幅下挫，跌破113关口，最低触及112.78，为逾两周以来的低位，支撑位在3月1日低点112.76。

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美指进一步回落向大选前水平，再通胀和繁荣希望看似正在消退。

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眼下，市场焦点转向G20会议。全球最具影响力的G20财长及央行行长将于3月17-18日在德国水疗胜地巴登-巴登举行会议。这是特朗普时代的首次G20财经首长会议。

根据路透报道，一份为本周G20会议准备的公报草案，去除了之前关于灵活稳定的汇率、以及有序市场的标准承诺。这预示对于汇率市场而言，这次会议可能是一个里程碑。

外汇市场对20国集团(G20)财经领导人会议的关注达到多年未有的高度，美国方面释放出任何全面对抗美元升值的信号都可能削弱美元。

“美联储会议以来，美元一直处于守势，”法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略部主管Valentin Marinov表示。

“但之后的主要推动因素将是G20会议，美国将在会上重申其立场， 即试图确保获得更公平贸易。”

会议公报的草案未提及反对贸易保护主义，但再次承诺避免竞争性货币贬值。

德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)接受路透采访时指出，美国新政府的保护主义立场，有可能使G20本周会谈更加棘手，并迫使决策官员略过引起争议的贸易议题。

美国总统特朗普周五在白宫会见了德国总理默克尔。

即便如此，市场普遍预期强劲的美国经济，再加上特朗普今年稍晚在税制和支出方面的举措应会支撑美元进一步上涨。

“投资者暂时还不会完全接受买入美元的观点，”Marinov称。

法国政治风云变幻莫测 欧元急挫

鉴于欧洲VIX指数跌至纪录低位，投资者似乎没什么可担忧的。然而，法国极右翼政党候选人勒庞在最新民调中的支持率跳升了1个百分点，这导致欧元/美元短线急挫。

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据Opinionway最新民调显示，预计法国总统大选首轮勒庞、马克龙、菲永支持率分别为28%、25%、20%（上期分别为27%、25%、19%）；若勒庞、马克龙进入第二轮，则支持率分别为41%、59%（上期分别为40%、60%）；若勒庞、菲永进入第二轮，则支持率分别为45%、55%（上期分别为44%、56%）。

消息出炉之后，投资者担忧情绪骤然升温，欧元/美元短线急跌逾30点，刷新日低至1.0726。

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不过，整体来看，根据民调结果，勒庞获胜的几率仍然不大。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

校对：浚滨