市场恐低估了美联储鹰派程度 知名投行警告美元涨势尚未完结

FX168财经报社(香港)讯 美银美林周一(3月13日)撰文指出，美联储料将“拿走酒杯”，因美国经济正在“蓬勃发展”，美联储有可能会采取激进加息步伐。而眼下，诸多分析师正在猜测美联储今年将加息三次还是四次。尽管全球仍面临法国大选等问题，但美银美林认为投资者应该逢低买入。

（图片来源：美银美林、FX168财经网）

经济数据表现靓丽 蓄势待发

经济数据说明了当前的经济状况，而当前的数据令人意外。

2月非农就业报告为特朗普上任后第一个整月数据，2月非农就业为增加23.5万人，高于六个月非农就业人数均值19.4万。

ISM制造业与非制造业指数均接近58，整体通胀和核心通胀也表现强劲，分别为2.5%和2.3%。通胀数据有所上升，因零售销售和消费者信心跟小企业信心指数一样也攀升至多年高位，其中后者触及2004年以来最高水平。在此环境之下，美国10年期债券有望升至3%。

“美国经济复苏后期能够获得如此强劲的数据动能令人吃惊，经济达到充分就业和上零产出缺口，”美银美林分析师Athanasios Vamvakidis表示。

（图片来源：美银美林、FX168财经网）

市场看似并不担忧市场数据或全球忧虑

美联储料将全面展开加息，而市场似乎并不以为然。

市场已经消化了本周潜在加息预期，因此认为其是无足轻重的事件。

股市上涨，信贷利差收紧，利率波动性和恐慌指数VIX走低。“虽然这使得美联储如愿所偿，但其可能是市场向美联储发出的一个更大信号，”Vamvakidis指出，而其可能并不美好。

在升息之靴落定之后，市场将转而关注美联储经济预期摘要和新闻发布会。“我们相信点阵图利率预期将上升，其声明措辞也将发生转变，二者均将释放出鹰派信号。不过，我们认为耶伦在新闻发布会上的措辞将更加均衡，”他写道。

他认为当前的金融状况可能接近于发出一种信号，那就是美联储正落后于加息曲线。“最终，金融状况未能对鹰派美联储做出回应相应收紧，这可能导致美联储采取更鹰派的政策立场，”他写道。“其可能转化为更高的短期债券风险溢价和更为陡峭的斜率。”

分析师将关注美联储的基调，根据美联储鹰派程度，市场可能会有重新定价的余地。当利率上升时，美元通常—而不是总是—会走强。

“美元涨势还没有结束，”Vamvakidis表示，经济数据现在已经“火热朝天”。他表示，美联储现在正在由担忧紧缩步伐过快会导致经济增长受到影响转而专注于避免落后于加息曲线。

此外，华盛顿方面有可能会出台财政刺激举措刺激经济进一步加速增长。这意味着美元“远未过度拉伸”，仍有进一步上涨空间。

当然，这一乐观预期也面临风险，风险可能会来自民粹主义和法国大选结果。如果勒庞最终赢得法国大选，这可能意味着欧元将面临下行风险。美银美林建议，如果发生这种情况，那么就逢低买入吧。

校对：浚滨