欧元再次陷入危机 单一货币是否能做欧洲经济的万灵丹？

FX168财经报社(香港)讯 欧元近来表现不佳，自意大利“五星运动党”于去年开始大举得势以来，对于欧元的怀疑声便日渐高涨，并出现了来自欧洲主要经济体法国等的呼应。

当前情况下欧洲央行情绪紧绷，面临一系列即将举行的大选，德拉基或许要到德国9月选举以后才会实际采取行动。

统一货币这一概念在欧洲各国间早已酝酿已久。在法国、德国的倡导和努力下，1998年欧洲中央银行(ECB)成立，2002年欧元正式进入流通。

采用单一货币提高了欧元区作为一个整体的竞争力。欧元的影响力之大，使其在石油问题上甚至对美元产生了威胁。伊拉克自2000年起在出口石油时已经开始使用欧元，在2002年更是将其美元储备转换为欧元，美国在几个月后便决定对伊拉克开战并侵入其领土。

在欧洲央行的统一操控下，低利率的政策埋下了危机的种子，在一定程度上造成了一项惯于采取高利率高通胀率宽松政策的意大利等国的“水土不服”。

意大利经济在20世纪90年代之前维持了相对高速的增长，与此同时其货币里拉也不断贬值，由1970年代初期的约600里拉兑换1美元，到了1984年的2000里拉兑换1美元，里拉总体上一路波动下行。使用欧元使得意大利人民的账面财富在一夕间贬值了约2000倍，意大利也失去了货币政策自主权。

意大利央行惯于实施高通胀、高利率的政策，配合宽松的财政政策，令里拉纸币上0的个数不断增加，以此填补财政赤字。作为美食、美酒的摇篮和众多奢侈品品牌的发源地，意大利是享乐的天堂，意大利人不喜存钱，不介意赶在货币贬值前把钱花掉，汇率疲软也为意大利本土丰富商品的出口创造了极佳环境。因此意大利在里拉汇率持续疲软的年代创造了大量财富，民众也对生活感到满足。

意大利财长帕多安近日也表示，意大利能够接受更高的利率，这会使银行受益、债务获得可持续性。这也造成了意大利是对于欧元最为不满的国家之一。其本土极右政党“五星运动党”承诺将举行脱离欧元区公投，大量笼络民心。法国极右政党“国民阵线党”领导人勒庞随后也表示，一旦当选将推动公投退出欧元区。

当前形势下，欧元看起来命悬一线。彭博社更是总结出毁灭欧元的三个可能性：勒庞当选并进行脱欧元公投并取胜；五星运动党赢得意大利大选并赢得脱欧元公投；希腊债务危机使政府被迫印刷新货币，希腊脱离欧元区。而受访专家普遍认为，如果勒庞败选、希腊不违约、意大利银行蹒跚前行、默克尔继续做欧元区事实领袖，欧元就能再次蒙混过关。

德国在欧元流通后受益巨大。该国出口中有40%去向欧元区国家，另有20%去向欧盟其他国家。另外，通过延后退休年龄和放缓涨工资速度，德国将劳动力成本压得比欧元区其他国家更低。德国人爱好储蓄，不喜通货膨胀和货币贬值。于是在21世纪头十年里，欧元汇率步步走高。德国出口中机器产品占比较高，比起如意大利等主要出口商品是轻工业消费品的国家，德国出口国际汇率敏感度更低。

货币政策和财政政策是国家调节经济的重要手段，统一货币后欧元区大部分国家自己掌握的只剩下财政政策。然而，仅有统一货币的政策不足以协调各国间经济差异，在强行“一刀切”的货币政策下，各国受益不均的情况时有发生。这也是经济一体化与政治一体化不平衡的表现。

校对：星晴

非农重磅袭来，北京时间周五10:30至11:30，14:30至15:30，以及20:00至22:00，FX168财经学院分析师会对非农报告进行前瞻分析和独家解读，详情请点击【非农直播】http://edu.fx168news.com/live