特朗普不断自相矛盾 美元将继续坐过山车

FX168财经报社(香港)讯 本周白宫关于美元发表的言论意味着投资者将面临汇率波动加剧的局面。

美国总统特朗普及美国国家贸易委员会主席Peter Navarro都暗示强势美元让美国吃亏，引起了德国和日本的反驳。

特朗普承诺振兴美国制造业并夺回失去的就业岗位，美元疲软将有助于实现这个目标。其他经济政策还有减税、增加开支以及鼓励美资企业将手中持有的海外资金回笼到国内，这会导致更高的利率和较强的美元。

G20曾经表示“避免竞争性货币贬值，不要出于竞争原因设定汇率目标”。不过在投资者看来，汇市波动性可能会加大。

“如果美国政府口头压低美元，却执行推高美元的政策，那么即便不会引发波动，也可能会造成不确定性，”Peterson Institute资深研究员、前美联储(FED)官员Joseph Gagnon称。

“我觉得有些政策会推高美元，政府又希望美元走软，这之间存在冲突。你可以说这自相矛盾，或不合逻辑。最终这可能会导致混乱，”他说。

过山车行情 

白宫的口头干预似乎正在发挥作用。美元触及美国大选之后一周以来的低点--美元指数跌至99.35，欧元/美元将近两个月来首次升逾1.08美元。

随着欧元/美元进一步远离平价水准，欧元/美元一个月隐含波动率回落至历史低位。

特朗普胜选让人窥见到他的政策可能导致的波动性。欧元/美元一个月隐含波动率11月升幅仅次于全球经济危机白热化时期的2008年9月和10月，为纪录第三高位。

国际清算银行(BIS)经济顾问兼研究主管申铉松去年的分析显示，美元已取代反映华尔街隐含波动性的VIX指数成为与投资者风险偏好最相关的变量。

因为美国之外的非美国机构、企业以及家庭的美元借款达到近10万亿美元，所以前三年美元飙升对全球金融系统而言是个潜在不稳定因素。

弱美元或许有助于宽松全球金融环境和增加全球放贷，不过政府对美元的矛盾信号却起不到这样的作用。

“美元或许会受这类评论影响上上下下，可是不会仅仅因此就数周或数月下跌，”标准银行的G10策略负责人Steve Barrow还称，美元难免要遭遇过山车行情。

“如果起决定作用的是决策人士的汇率言论，那么我们大家早就在近几年里卖掉瑞郎，然后赔得血本无归，”他说，并指出两年前瑞士央行出人意料地取消瑞郎/欧元汇率上限时，瑞郎曾创下纪录涨幅。

校对：冷静