英镑从“天堂”跌到“地狱” 英国央行究竟说了什么？

FX168财经报社(香港)讯 周四(2月2日)欧洲时段盘初，英镑/美元汇价一度触及1.2706的七周高位，但就在英国央行(BOE)公布利率决议之后，一切犹如发生反转，英镑/美元瞬间跳水，并一度下挫超过0.8%至1.2538附近，因该央行在声明和季度展望中暗示未来升息不会那么快到来。

英国央行周四宣布维持利率于0.25%不变，且维持买债目标为4350亿英镑不变，不扩大量化宽松，均符合市场预期。部分决策官员对于通胀涨过头的忍耐程度已经“接近极限”。

英国央行预估，2017年国内生产总值(GDP)成长2.0%(11月预估成长1.4%)、2018年预估成长1.6%(11月预估成长1.5%)、2019年预估成长1.7%(11月预估成长1.6%)；根据市场利率，通胀率将在2018年第二季达到2.75%峰值(11月时预估在2018年第二季达2.83%)。

英国央行行长卡尼(Mark Carney)随后表示，目前看来通胀预期仍受到良好控制，通胀超涨完全是因为英镑贬值。通胀率超过目标可能只是暂时现象，且超出幅度有限。货币政策委员会对于超过目标的容忍度有限。

在货币政策方面，卡尼认为，如果支出成长突然放缓的程度较预期较为严重，则仍有放宽货币政策的空间；若是薪资增长速度较预期为快，货币政策收紧速度则可能快于预期。8月的货币政策措施影响力大于预期，未来将不会释放利率走向讯号，只会提出各种可能的情境。

在英国央行行长卡尼讲话期间，英镑/美元一度下跌0.8%，至1.2538的日内低位；欧元/英镑创1月9日以来最大涨幅，报0.8605；英国10年期国债收益欧率则下跌6个基点至1.386%。

(英镑/美元下跌 来源：媒体、FX168财经网)

事实上，在英国央行最初宣布决议时，英镑是上涨的，因声明提到部分决策官员对于通胀涨过头的忍耐程度已经“接近极限”。然而，在仔细研读全篇声明后，发现决策官员预计通胀率将在2018年第二季达到2.75%峰值，符合市场预期。同时，声明还显示经济比决策者想象的更加脆弱，令英国央行很快升息的预期降温，英镑随后也迅速走低。

(英国央行通胀预估峰值低于市场预期 来源:媒体、FX168财经网)

目前英国货币市场押注英国央行将在2018年8月升息25个基点。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Manuel Oliveri表示，“市场原本预期英国央行会将通胀预估上调得更高，但最终结果并不那么鹰派。长期增长前景也只是略微上调，而且长期增长仍然面临不确定性，这意味着英国央行没有迫切升息的必要。”

花旗集团(Citigroup)策略师Josh O’Byrne表示，“通胀预估的调整有限，意味着比市场原本预期的更加鸽派一些。对就业市场疲软的评估也抵消了通胀过冲和经济强劲的影响，预计英国央行的货币政策难以为英镑提供更多的支撑。”

瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd)对冲基金销售主管Neil Jones称，“英国央行看到劳动市场有所松弛，而且仅有少部分的MPC成员是鹰派。因此，尽管近期英镑贬值催生通胀的忧虑，但英国央行不会像一些市场参与者预期的那样马上升息。”

德意志银行(Deutsche Bank)策略师Oliver Harvey指出，“随着英国央行决议的结束，我们认为现在是重新入场做空英镑的好时机。我们仍然对英镑持非常看空的态度，尤其是英镑/美元和欧元/英镑。”

校对：晓菲