特朗普传递弱势美元信号 晚间美联储决议有看点

FX168财经报社(香港)讯 美元兑其他主要货币周三(2月1日)亚市早盘自隔夜触及的近两个月低位微幅反弹，现交投在99.60附近。周二(1月31日)因美国总统特朗普(donald trump)及其主要经济顾问均将矛头指向美国主要贸易伙伴国的汇率政策，加剧了对美国政府将会主动寻求弱势美元的忧虑，美元兑一篮子主要货币当天重挫。另一方面，美联储稍晚将公布特朗普上任后的首个利率决议，尽管市场预期其将按兵不动，但关于资产负债表的辩论将成为本次决定关注的重点。

美国总统特朗普及其其贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)周二(1月31日)批评德国、日本和中国，称这几个美国的主要贸易伙伴国让本币贬值，伤害到美国企业和消费者，令美国处于不利地位。

纳瓦罗问指责德国通过“严重低估”欧元而加强其贸易优势。特朗普随后也评论称，诸多国家货币贬值，日本等国玩弄货币市场。

这些评论凸显出特朗普政府越来越愿意激怒欧盟领导人尤其是德国总理默克尔(Angela Merkel)。除了公开支持英国首相特蕾莎梅有关英国与欧盟脱欧事宜之外，特朗普还将欧盟称之为德国的工具，并称北约是一个过时的联盟。

默克尔周二回应称，德国“一贯呼吁欧洲央行进行独立决策”。她还补充说，德国“不会影响欧洲央行的行为”。

同时，日本财务省财务官浅川雅嗣周三就特朗普“炮轰”日本等贸易伙伴国的汇率政策回应称，“汇率由市场决定，没有被操纵，日本货币政策完全以对抗通缩为目标。”

此外，特朗普周二还在同多家制药大厂高管会晤时表示，其他国家令货币贬值已经带动制药商增加外包生产，呼吁药企增加在美国的生产。

在特朗普和纳瓦罗讲话后，美元兑一篮子货币周二一度重挫近1%，至12月8日以来最低的99.43，1月累计重挫约2.6%，为去年3月来最大月度跌幅，且为1987年来最差的年度开局表现。此外，美元/日元周二跌0.9%，一度触及两个月低点112.080，欧元/美元则上涨1%，并触及七周高点1.0812。

(美元指数30分钟 来源：FX168财经网)

分析师们认为，上述讲话强化了对美国新政府正采取措施，喊低美元的预期。巴克莱(Barclay)资深外汇策略师Shin Kadota表示，“很明显特朗普政府是在寻求弱势美元，并批评其他国家的汇率政策。”

他指出，“在这种情况下，美债收益率和美元失去了关联性。货币政策预期所推动的美债收益率上涨，将无法再为美元提供更多的支撑。”

Macquarie Ltd全球利率和汇市策略师Albert Wizman称，“特朗普的讲话明显在暗示，其他国家的所作所为不公平。如果这是暗示美国财政部对美元的政策正在转变，那就是重大新闻了。”

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发表的数据以及路透计算，投机商近几周缩减对美元的多头押注，但截至1月24日该周，美元净多头仓位总计仍高达200.4亿美元。

在特朗普11月胜选后，投资人大举买入美元，因预计特朗普将大举投资基建，从而提振通胀，但由于缺乏财政政策细节，这种热情已经减弱。

交易商们表示，纳瓦罗此番言论发表在特朗普移民禁令和美墨边境墙之后，加剧了美国企业的不确定性，支撑了“特朗普再通胀交易”接近精疲力竭这一观点。近几周，美元丧失了大选以来的强劲势头，使得头寸开始发生一些变化。

美联储决议在即 市场聚焦再投资政策变化

眼下美联储即将在北京时间周四(2月2日)凌晨03:00发布利率决议及政策声明，这也是特朗普上任以来的美联储第一个政策决定。不过，鉴于美联储决策者此前已经表示，正等待特朗普的经济政策更加明晰，市场预期本次决议将维持利率不变。

根据去年12月会议的“点阵图”显示，决策者们预计今年要加息3次。不过，在新一届联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员中，鸽派占据了半壁江山，偏向鸽派的成员甚至比只加了一次息的2016年还多出一位。

尽管特朗普上任以来吸引了众多注意力，令美联储今天的利率决议成为次要事件。但投行及其他经济学家指出，在周二开始为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上很可能讨论美联储的再投资政策，但是会后的声明可能不会提及。

目前市场隐含的美联储加息概率，直到5月份都低于50%。根据联邦基金期货显示，预计美联储6月左右加息25个基点，2017年7月隐含的利率为87.5个基点(75-100个基点的中点)。

巴克莱表示，本次美联储政策声明将体现就业市场已经或接近充分就业的观点。该行仍预计缩减资产负债表将是通过到期证券的部分再投资进行，极度不可能直接出售资产。

美银美林(BofAML)认为，政策声明将令人感觉“略更加鹰派”，可能会提及就业市场松弛状况减少，可能提及信心指标改善。

该行指出，“声明可能导致短期货币政策路径更加陡峭，提升市场隐含的3月加息概率。FOMC信心提升可能为美元提供舒缓时机，因为市场关注围绕美联储政策的风险平衡。”

美银美林还补充道，“美联储并没有提前结束再投资的时点，尽管近期在沟通中提及政策；可能会在联邦基金利率目标区间达到1.25%-1.5%时开始结束再投资。”

摩根大通(JPMorgan)认为，本周美联储的前瞻指引将重复“渐进”加息的展望。政策声明可能不会给出3月加息的清晰意向，总体基调应会维持乐观。

该行指出，FOMC将表示展望的风险“大致均衡”，并且“谨慎行事”不猜测财政或其他联邦经济政策的任何变化。

摩根士丹利(Morgan Stanley)则表示，美联储直到9月份都可能维持利率不变，3月份加息的概率较低，因为美联储需要通胀压力积聚和财政政策出台。

该行预计，本周决策者将传递“积极腔调”，“温和的”声明中宣告维持联邦基金利率目标在0.5%-0.75%。

渣打银行(Standard Chartered)称，美联储可能讨论资产负债表“被动缩水”的时机。此问题可能出现在会议纪要之中，可能到3月会议上进一步探讨。

该行预计，美联储将几个月维持利率不变；坚持下次加息在12月份的预期，预计2018年第一季时结束再投资。

校对：Joe