市场周评：特朗普首秀两大资产遭殃 下周非农携三大央行倾力出击

FX168财经报社(香港)讯 美元指数延续今年初以来的跌势继续下滑，100大关一度失守。美元收敛锋芒之际，现货黄金未能乘势反击，跌破1200美元/盎司大关至两周低位。金融市场最大赢家当属美股，道琼斯工业指数本周终于突破期盼已久的两万点大关，美股在特朗普涨势中成为笑得最久的主要资产。

展望下周，美国将公布举世瞩目的1月非农就业报告。除此之外，美联储、英国央行和日本央行这三大主要央行均将举行政策会议并公布利率决定。尽管中国等亚洲主要市场下周休市，但这些重磅事件与数据无疑为掀起一波又一波巨澜，投资者仍不能掉以轻心。

本周要闻盘点：

美国数据喜忧参半 全球资产全线下挫惊呆市场

周五（1月27日），美国四季度GDP初值等一连串重磅来袭，由于GDP数据远不及预期，美元指数震荡下滑。与此同时，黄金、原油以及美股也跌跌不休，完全未被中国的喜庆气氛所感染。

美国商务部公布的最新报告显示，由于净出口大跌，美国四季度实际GDP年化季环比初值显著不及预期，且远低于三季度终值。2016年全年美国GDP仅为1.6%，为2011年来最低水平。

数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比初值1.9%，预期2.2%，前值3.5%。四季度GDP平减指数初值2.1%，预期2.1%，前值1.4%。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

美联储最关心的通胀数据方面，美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值2.5%，预期2.5%，前值3%。核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.3%，预期1.4%，前值1.7%。

美国商务部指出，美国第四季度实际GDP数据不及预期，但也录得增长，这反映出消费者支出、私营库存投资、居民投资、商业投资和国家及地方政府支出的增长，这些都部分抵消了出口和联邦政府支出的下滑，同时进口录得增加；稳定的消费者支出将继续提振美国经济增长进一步扩张。

与此同时，美国商务部数据显示，12月耐用品订单环比初值萎缩0.4%，远逊于预期的2.6%，主要受国防飞机需求急剧下降影响。

12月扣除运输类耐用品订单环比初值增加0.5%，与预期持平，连续第六个月上升。

不过，随后公布的密歇根大学信心指数传来佳音。数据显示，密歇根大学1月美国消费者信心指数终值为98.5，为2004年1月来最高水平，路透调查预估为98.1，1月初值为98.1，12月终值为98.2。

密歇根大学消费调查主管Curtin指出，消费者对当前金融环境感到满意，因收入及家庭财富出现增加；消费者对个人财务状况的满意程度及前景展望升至逾十年来高点；此前美国大选从未对消费者信心指数造成过如此之大的影响。

市场反应：今日的一连串数据公布之后，市场震荡走低，美元、美股、黄金以及原油均交投于平盘下方。

美元：美元周五从七周低位反弹，但仍然维持低迷交投。美市盘初，美元指数小幅下滑，交投于100.49附近，日内稍早最低触及110.32。

（美指30分钟走势图，来源：FX168财经网）

美股：美股开盘小幅上涨，纳指周五开盘上涨11.41点，或0.20%，报5666.59点；道指周五开盘上涨2.43点，或0.01%，报20103.34点；标普500指数周五开盘上涨11.41点，或0.20%，报5666.59点。不过，三大股指很快转至平盘下方交投。

黄金：尽管美元与美股同跌，现货黄金却依然维持跌势，日内于1190美元/盎司下方低迷交投，最低触及1180.40美元/桶。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168财经网）

iiTRADER的首席市场策略师Bill Baruch指出，美元汇率上涨对金价构成打压，但从中期来看，美元汇率所面临的不确定性可能会为金价提供支持。

路透社的技术分析师称，现货黄金可能跌破支撑位，如果跌破1,182美元，下一个支撑位在 1,171美元，这是斐波那契回撤的50%的关键位置。

原油：美市早盘，美油布油跌幅双双扩大至逾1%。美油最低触及53.00美元/桶，布油最低触及55.51美元/桶。

（美油30分钟走势图，来源：FX168财经网）

美国原油库存续增令油市承压。EIA本周稍早公布，截至1月20日当周，美国原油库存增加284万桶，4.883亿桶，增幅0.6%，连续第三周录得上涨，过去6周内有5周录得上涨，市场预估为增加281.5万桶。

知名外汇网站Forexlive.com分析师 Adam Button指出，油价日内走低，真正考验将在下周出现。美油价格日内逼近53美元关口，跌幅逾1%；本周原油价格展现了弹性，但整个市场更为关注下周原油相关数据；减产协议实施至今暂未出现违约情况，但下周第一个月的减产情况将基本明朗，二手资料机构将陆续公布产量数据，这尤为值得市场关注。

良好数据助力美元强势回暖 空头卷土重来黄金再坠深渊？

周四(1月26日)，美国一连串数据来袭，尽管新屋销售意外下降至10个月低位，但初请与MARKIT服务业PMI表现强劲。数据公布之后，美元指数震荡上涨，不过市场人士总体上仍然对美元涨势仍然存疑，有投行直言美元“蜜月期”已经结束。随着美元回暖，现货黄金跌势扩大，跌向1180美元/盎司关口。近日，黄金在突破1200美元/盎司大关之后涨势枯竭并转而下行，市场唱空声再次响起，最准预测机构甚至预计金价将跌破1000美元/盎司大关。

据美国劳工部(DOL)周四公布的一份政府报告称，美国上周初请人数高于预期，该数据受到节日假期以及季节性调整的影响，因此新年伊始波动较大。

数据显示，美国1月21日当周季调后初请失业金人数为25.9万人，为连续99周处于30万人门槛以下，预估为24.7万人，前值修正为23.7万人。

(美国初请失业金人数，来源：FX168财经网)

美国周四公布的令一份行业报告显示，11月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值高于上月终值，为2015年11月以来最高。

美国1月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为55.1，为2015年11 月以来最高，12月终值为53.9。

随后，美国商务部(DOC)公布，美国美国12月新屋销售总数年化数据弱于预期，录得10个月以来最低，受慢性因素影响楼市出现短缺。

数据显示，美国12月新屋销售下降10.4%至53.6万户，弱于预期的58.8万户，为10个月以来的最低，此前连续三个月销售强劲增长。

今日的一连串数据公布之后，美元震荡上涨，刷新日高至100.65。美元周四兑日元和欧元上涨，但美国经济增长加速的前景并不足以推动美元大幅走高，因对美元上涨的押注承压，令一些投资者感到不安。

（美元指数15分钟走势图，来源：FX168财经网）

荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示，美国总统特朗普(Donald Trump)需要对其财政政策阐述地更清晰些，从而让投资者能够更好地理解美元可能会如何走。

Foley周三在接受CNBC采访时说道：“我认为，美元早已过了大选后的‘蜜月期’。”

Foley指出，特朗普是否会就其政策给出更多细节，他在财政刺激方面将做些什么，他将如何降低企业税率，这些因素可能给美元多头更多后市走向方面的线索。Foley补充道，假如美元多头想要更进一步，市场需要看见通货再膨胀(reflationary)政策更加具体一些。

现货黄金周四继续下挫，跌至两周低位，美市盘中最低下探至1185.15美元/盎司，金价已运行在1200一线之下。

（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168财经网）

Julius Baer分析师Carsten Menke称：“今日早盘，美元有些走强，收益率也有所上涨，这就是黄金运行在1200之下的原因。但总体来说，美元的升值会受阻，我们将会看见逆转。”

根据法国巴黎银行(BNP Paribas SA)，美联储(FED)将在今年下半年加快加息步伐，并在明年每个季度均上调利率。该行预计，美元将走强，而金价将跌破1000美元/盎司。

根据媒体统计的数据，法国巴黎银行成为该行追踪的第四季度预测黄金和贵金属最准的机构。

假如特朗普果真放出这一“大招” 美元恐飙涨？

美国总统特朗普对于全球金融市场的威力仍然不减，对特朗普促增长举措的乐观情绪令隔夜道指突破2万点大关，而他此前关于“美元汇率太强”的言论仍然令美元多头承压。分析师指出，可以预见的是，特朗普上台后的政策仍可能对市场造成显著影响。外汇市场眼下关注所谓的“边境税”，有市场人士猜测此举将导致美元汇率飙升，从而对全球经济造成重大冲击，这一幕是否真的会出现？外汇分析师们对此进行了分析。

特朗普(Donald Trump)已经承诺，将对在海外生产并将产品销往美国的本土制造商征收高额“边境税”。 根据媒体报道，特朗普周一告诉商业领导人，“假如你们要去别的国家”，并削减美国就业岗位，“我们将征收非常高额的边境税”。

根据花旗集团(Citigroup Inc.)、美国银行(Bank of America Corp.)等投行外汇分析师，尽管边境税可能在短期内引发美元反弹，但美国民众购买力的改善可能会被其它国家的报复行为所抵消。

要想分析这一举措对于市场的影响，我们首先需要回答这样一个问题：为何特朗普要祭出与当前政策不一致的提议？

这位美国新任总统将目标盯上这些美国企业：它们在海外设有厂房，通过在低收入国家进行产品生产并运回国内销售，从而获得收益。

据媒体报道，在过去70年中的多数时间，美国一直寻求通过降低关税来降低自由贸易壁垒。所有进入美国的工业品中，大约一半是免关税，而那些面临关税的产品主要是服装、鞋类和机动车辆。

分析师认为，特朗普提议对中国、墨西哥等国征收进口关税，这在最初可能会降低对这些国家的贸易赤字水平，但同时也会引发这一风险，即美国企业进口商品以及美国消费者所花费的成本上升。

边境税将如何影响美元？

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)驻纽约的全球外汇策略主管Greg Anderson指出，假如温和的企业税变动被通过，今年以贸易加权计美元可能会攀升2%-4%。

但他补充道，假如实施激进的改革措施，美元可能会轻松反弹10%至20%。

在花旗集团全球G10外汇策略主管Steven Englander看来，时机非常重要。

Englander在一份报告中写道：“税收计划的激励效应可能导致美元非常急剧的升值，但一旦这些初步的刺激效应消退，美元遭受的回调将非常剧烈。”

周三美股大涨，道指首次突破两万点大关。受围绕美国总统特朗普经济政策的大量不确定性打压，美元兑一篮子主要货币周三跌至七周低点。

美元指数周三纽约尾盘下跌0.4%，报99.93，盘中一度触及12月8日来最低的99.84，较年初触及的14年高位下跌近4%。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

在过去五个交易日内美元有四日下滑，但在去年的最后三个月内，美元则大涨7%。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的全球经济主管Ethan Harris指出，假如其它国家对进入本土的美国商品征收关税，任何边境税带来的利好都可能被抵消。

Harris认为，假如美国实施鼓励出口、打压进口的政策，美元将面临明显的上行压力。若海外政府做同样的事情，鼓励他们的出口、抑制从美国进口商品，那么就会抵消外汇市场上的失衡状况。

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)全球外汇策略师主管Adam Cole表示，金融市场正低估美国及其它国家转向贸易保护主义政策的风险，这些政策可能会拖累全球贸易。

Cole指出，假如美国转向贸易保护主义并实施边境税，美元将上涨，尤其兑欧洲货币，诸如欧元、英镑和日元。

他认为，在这种情况下，日元可能会“免于遭殃”，因为“日本和美国一样，是一个相对封闭的经济体”。

历史性时刻！道指一举击穿两万点大关 美元与黄金罕见同跌为哪般？

周三(1月25日)，在中国即将迎来春节佳节之际，美股迎来历史性时刻：道指在数日的徘徊与彷徨后终于一举突破两万点大关，开创了一个新的里程碑！除了道指之外，纳指与标普500指数也刷新纪录高位。在美股交易员为之沸腾之时，同是特朗普行情重大受益者的美元多头却“愁眉不展”。美元延续近日跌势，徘徊在100关口附近。而黄金却在美元下跌之际也大幅下跌，出现了美元与黄金同跌的罕见现象。

美国股市周三开盘上涨，道琼工业指数有史以来首次升穿两万点大关，最高触及20034点，美国总统特朗普赢得大选以来开始的升势恢复。纳指与标普500指数也刷新纪录高位：纳指数升穿5606.529点，触及纪录高位；标普500指数升穿2284.63点，触及纪录高位。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

特朗普自上周五宣誓就任以来签署的多个行政令，再次点燃了美股涨势。

在连续28日游离在两万点关口以下以后，道指今日终于爆发突破这一重要大关，创下里程碑。道琼工业指数1月6日距离2万点大关仅差不到1点，因投资者预计新政府将执行有利于增长的政策和减税。

自大选以来，道指一路飙升了约2150点。

“交易员一直在等待基础建设开支的更多细节，现在这一格式已经非常明确，”Think Markets首席市场分析师Naeem Aslam指出，“没有任何事情比这更重要。道指突破两万点激发新资本，其一直在等待这一时刻以加入这一party当中。”

周二特朗普签署两项行政令，推进备受争议的Keystone XL和Dakota Access输油管线工程的施工，为了扩大能源项目基建而一改奥巴马任期内的环保行动。这些行政令扶助材料股周二上涨了2.5%。

“毫无疑问，特朗普总统签署的一些行政令是好的，尤其是减少监管，”First Standard Financial首席市场分析师Peter Cardillo表示，“其他任何事情仍然存疑。我们不清楚在墨西哥边境建墙对NAFTA来说意味着什么。”

道指于1999年互联网泡沫期间首次触及五位数大关，突破一万点整数心理关口。

预计特朗普周二将推出移民行政令，开始采取措施加强边境安全，其中包括其提议的美-墨边境墙。但道指在2009年受金融危机拖累崩跌至6547点，随后于那年晚些时候再次回升至一万点上方。

“花了17年之久。花费了很长一段时间才实现价值的翻番，”沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel说道。“1999年底我们位于最大泡沫顶端。其与我们之前见过的泡沫完全不同。我认为眼下市场估值远比我们触及一万点时更加合理。”

Siegel预计，在特朗普总统削减税收和减少法规约束的背景下，市场将继续上涨，但必须要看到行动在继续推进。“我不认为升至21000点的速度将不像从19000点升至20000点那么快。将需要一个季度时间，”Siegel指出。

在美股欢庆历史性时刻之际，美元指数却表现低迷不振。美元与美股是特朗普涨势的最显著受益者，然而过去三日以来，二者的走势明显出现分化。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

美元指数续刷七周低点，最低触及99.83。

特朗普今日推文宣布将对潜在的选民欺诈展开“重大调查”，包括“查看两个州的注册选民，有些是非法选民，有些甚至已经死了！”受此影响，美元跌至11月以来最低水平，后逐步收回跌幅，回升至100关口上方。

据外媒报道称，美国总统特朗普周三表示将就美国大选舞弊一事展开调查；消息人士称，特朗普周一与国会领导人会面时表示，2016年大选有三到五百万非法选票拉低了他的普选票；此外其今天直接在推特中表示大选中还有很多合法选票的登记人其实不在人间已久，但有人冒用了这些名额；鉴于此将展开调查，并完善选票程序。

大空头--瑞银集团旗下财富管理部门大宗商品和外汇业务执行董事Wayne Gordon在接受采访时称，美元已经触及顶部，2017年势将下跌，究其原因主要是预计实际利率会继续深陷负值区域。瑞银预期美元即将迎来的疲软走势将有利于基本金属和贵金属的价格。

Gordo当天在新加坡表示，“特朗普承诺的政策，包括扩大基建支出以及下调税率将带来更多的债务，同时减税还会将美国拖进双赤字的境地，这明显不利于美元。”

不过，美银美林等投行依然坚持看多美元观点。“我们维持美元处于长期上行趋势的观点。但眼下，对于特朗普总统的怀疑看法占上风，”美银美林首席日本汇市策略师Shusuke Yamada称。

其还表示，“在我们对特朗普总统的财政支出和税收计划有明晰的了解前，这样的疑虑可能还会持续一些时日。”

现货黄金跌幅在美股开盘后一度扩大至将近16美元，刷新1月13日以来低点至1193.38美元/盎司，日内跌幅达逾1%。

下周市场展望：

本周为美国总统特朗普上任首周，特朗普自就职首日起即大刀阔斧调整政策，签署了一连串行政命令，真正体现了“美国优先”原则。下周市场将迎来一系列重磅经济数据洗礼，无论是美国、欧元区、美国和中国都将有重磅数据公布。欧元区将公布第四季度GDP、经济景气指数和制造业PMI指数等数据，中国1月官方制造业PMI将出炉，美国将公布非农就业报告、ADP、初请以及耐用品订单等数据。

与此同时，美联储、英国央行和日本央行将宣布利率决定。此外，主要央行的一些官员还将发表重要讲话，其中澳洲联储助力德贝尔将于周一发表讲话，欧洲央行行长德拉基等官员将于周二参加欧洲央行及欧盟联合会议，加拿大央行行长波洛兹将于周三发表演说，芝加哥联储主席埃文斯将于周五就当前经济形势和货币政策发布讲话。

下周重要经济数据和事件：

周一(1月30日)：

经济数据：

18:00 欧元区1月经济景气指数

欧元区1月工业景气指数

欧元区1月消费者信心指数

21:30 美国12月个人支出月率

23:00 美国12月成屋销售

假日预告：

中国内地、中国香港和台湾、韩国等主要金融市场假期休市

周二(1月31日)：

经济数据：

18:00 欧元区第四季度GDP年率初值

21:00 加拿大11月GDP月率

23:00 美国1月谘商会消费者信心指数

央行动态：

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

财经事件：

16:00 欧洲央行行长德拉基、欧洲央行执委默施、欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯参加欧洲央行及欧盟联合会议

欧洲央行执委科尔出席一场讨论会，主题为“未来世界的创新与监督”

假日预告：

中国内地、中国香港和台湾休市

周三(2月1日)

经济数据：

09:00 中国1月官方制造业PMI

17:00 欧元区以及多国1月制造业PMI终值

21:15 美国1月ADP就业人数

财经事件：

06:30 加拿大央行行长波洛兹发表演说

假日预告：

中国内地、中国台湾休市

周四(2月2日)

经济数据：

18:00 欧元区12月PPI月率

20:30 美国1月挑战者企业裁员人数

21:30 美国上周首次申领失业救济人数

21:30 加拿大11月生产物价指数

23:00 美国12月ISM非制造业采购经理指数

23:30 美国EIA天然气库存变化

央行动态：

03:00 美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要

20:00 英国至2月2日央行利率决定、会议纪要及通胀报告

周五(2月3日)

经济数据：

21:30 美国12月非农业就业职位变动及失业率

23:00 美国12月耐用品订单月率

12月工厂订单月率

1月ISM制造业PMI

财经事件：

22:15 2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就当前经济形势和货币政策发表讲话

校对：LINDA