特朗普点燃保护主义“火炬” 美元破百后何去何从？

FX168财经报社(香港)讯 周二(1月24日)亚市盘初，美元兑一篮子货币跌破100的整数关口，并触及99.89的七周低位，因美国总统特朗普(Donald Trump)周一(1月23日)签署行政令，宣布美国退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)，此举无疑加重了市场对其贸易保护主义立场的忧虑。同时，美国财长被提名人努钦对美元过强的言论也令美元承受额外压力。那么，美元近期连续的下跌，是否意味着此前由特朗普行情带动的涨势面临转折点呢？

上周五(1月20日)刚刚就任美国总统的特朗普断然终止了美国几十年向自由贸易的倾斜，签署行政命令，撤出尚未得到国会批准的TPP协定，并承诺将重新谈判北美自由贸易协定(Nafta)。

特朗普周一签署行政命令之后表示，此举对美国工人是好事。他没有签署任何文件下令与加拿大和墨西哥重新谈判Nafta，但他在上周日表示，将开始与加墨两国领导人就修改协定进行磋商。

TPP是由12国达成的协议，意在实现美国与日本、墨西哥和新加坡等环太平洋国家的贸易自由化。这是前总统欧巴马“重返亚洲”战略的标志性构成部分。

美国商界所大力支持的TPP是由奥巴马政府谈判而来的，但国会一直未予批准。TPP是奥巴马政府为了应对中国崛起将重心向亚太地区倾斜的主要经济支柱。特朗普不但反对TPP，而且主张美国盟邦需为国防安保付费，这些立场已在亚太地区引发日本及其他国家的忧心。

日本经济产业大臣世耕弘成周二对此回应道，日本将继续向美国总统特朗普传递TPP贸易协定的重要性。同时，澳大利亚总理Malcolm Turnbull表示，他昨晚与日本首相安倍晋三讨论了TPP协议，并称没有美国参与，也仍可以推进TPP

此外，美国财长被提名人努钦周一称，美元过强在短期内存在负面影响，这令美元承受额外压力。

美元指数周一下跌逾0.6%，指标10年期美国国债收益率当天创出逾两周来最大单日跌幅。同时，在努钦发表利空的讲话之后，美元指数周二亚市早盘进一步跌破100大关，并触及99.89的七周低位；美元/日元盘中稍早曾触及11月30日以来低位112.52。

(美元指数30分钟 来源：FX168财经网)

美国参议院军事委员会主席麦凯恩表示，特朗普退出TPP是“错误的决定”与“严重的错误，其将给美国经济与我们在亚洲-太平洋地区的战略地位带来持久影响”。

“这一决定将丧失促进美国出口、减少贸易壁垒、打开新市场与保护美国发明与创新的机会。其将为中国重新撰写规则打开窗口，而这将以美国工人为代价。这将释放出美国脱离亚洲-太平洋地区的令人不安的信号，”麦凯恩指出。

麦凯恩强调这一“积极贸易议程”的重要性，其使得美国“在全球最具经济活力与增长最迅速地区之一保持竞争力。”

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，美国退出TPP贸易协定并非特别意外。他预计贸易壁垒将升高，但至少整体而言，其数量不会是特朗普在竞选期间所宣扬的水平。

当被问及他是否认为美元强势会持续时，Hatzius表示：“我们确实预计美元将走强。这主要是基于利率差别做出的预期，他补充说该行预计欧元/美元到年底将达到平价。

美元跌跌不休 未来命运如何？

由于市场预期，新政府的工作重心将放在促成长的财政刺激举措、减税和监管改革上，这些举措可能会推升通胀，并促使美联储(FED)在今年加快升息步伐，美元指数从特朗普11月当选到去年年底累计攀升约4.2%，但之后回吐超过2.5%的涨幅。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)驻哥本哈根的外汇策略部主管John Hardy表示，“在特朗普上周五发表非常激进的、重商主义的、以贸易保护主义为核心的讲话后，市场普遍感到不安，”

他指出，“市场担忧，尽管部分具体的观点和主张将对美元有利，但他重商主义的作法，以及近期提到美国的外汇政策，和美国对中国的外汇政策太软弱等，可能促使市场认为，他将利用这一政策来迫使其它国家采取让美元贬值的政策。”

随着特朗普的走马上任，美元指数仍在跌跌不休。那么，这是否意味着美元涨势即将走向拐点？分析师指出，需要着重关注美元兑日元汇率，而美债收益率短期走势或决定美元方向

Brown Brothers Harriman & Co.策略师Marc Chandler称，“过去一周美国国债收益率的上升开始再次对美元构成支撑。其短期方向或将决定自特朗普去年11月赢得美国大选以来美元兑日元8%的上涨行情能否延续。”

(图片来源：媒体、FX168财经网)

根据商品期货交易委员会的数据，在特朗普上周五就职前一周，对冲基金和其他基金公司所持美元净多头头寸减少至310,475张合约，创出三周最低水平。

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略团队撰文称，特朗普(Donald Trump)总统打破不对美元估值的常规，与当前财政部的美元强劲政策相悖。

该行指出，贸易保护政策事与愿违。如果特朗普试图通过提高进口关税或者边境税来提高竞争力，我们认为这种举措很大程度上是无效的，难以提振美元。此外，将其他国家视为汇率操纵者可能产生相反的效果。

摩根士丹利认为，“总之，利用言语打压美元或者施压美联储的行为不太可能会成功。但是如果特朗普未能实施其关于财政政策或者税收改革的承诺，我们认为这才是美元真正的背后杀手。”

美银美林预期，美元/日元2017年可能升破120，更有可能的走势不是从当前水平回落，而是美元/日元先上涨，然后引发保护主义热潮。

传奇投资者、享有“商品大王”美誉的罗杰斯(Jim Rogers)周一表示，一旦特朗普发动贸易战将带来“灾难性”后果。但，不管特朗普在白宫期间会祭出什么举措，有一样资产将会“闪闪发光”——那就是美元。他相信，美元升势将会延续至2018年。

校对：卢瑟