美元来到关键十字路口 金融市场趁机掀起“狂欢盛宴”

FX168财经报社(香港)讯 周一(1月23日)，美元指数延续近日低迷态势，交投于101关口下方。有分析指出，美元正在测试20个月交易区间爆发点，其今后走势将取决于这一测试结果。特朗普日内表示将砍掉75%甚至更多的企业监管并大幅降低企业税赋，一度令美元受到短暂提振。随着美元走低，以非美货币与现货黄金为首的主要资产掀起“狂欢盛宴”。

美元指数低迷不振 特朗普将签署首个行政令？

日内，美元指数还在跌跌不休，最低触及去年12月8日以来最低点100.21，缘于特朗普就职演说没有提及提出增长计划的相关细节。

（美元指数30分钟走势图，来源：FX168财经网）

“在贸易、税制、移民、外交事务的每项决定，将以惠及美国劳工和美国家庭为目的，”特朗普周五在华盛顿表示。“...保护将带来繁荣及强盛。”

“特朗普的讲话没有任何新意，也还没有做任何事，所以人们仍在等待观望，”外汇研究公司Global-info Co驻东京主管Kaneo Ogino表示。“我们要看到他真正执行何种政策。”

“人们原本预期他(特朗普)会重申11月的获胜演讲，但实际演讲有一点对抗意味，市场中有人担心他出手强硬，”荷兰合作银行美国策略师Philip Marey称。

“非常简单直白：买美国货，雇佣美国人，...他采取的路线很清楚。“

日内美市盘初，受特朗普讲话影响，美元一度短线小幅拉升，最高触及100.64，不过随后很快冲高回落。

美国总统特朗普周一对企业高管表示，因为监管已经失控，他认为新政府可能会砍掉75%“甚至更多”的针对企业的监管。

特朗普周一在白宫与从国防制造商洛克希德马丁到运动服饰生产商Under Armour Inc等企业的约10位高管会晤时重申，希望吸引制造业企业将工厂迁回美国。他承诺，将会给在美国生产的企业提供优惠政策，并会快速批准在美建厂的申请。

他同时警告称，将对那些把原本在美国的工厂迁至海外，却希望将产品进口到美国销售的企业征收高额边境税。

他还表示，将大幅削减中产阶级和企业的税赋。

眼下，市场焦点转向特朗普上任后的首个举动。周末在美国许多城市出现连线示威，特朗普的高层幕僚与美国媒体之间唇枪舌剑，特朗普也透露他将重新协商北美自由贸易协定(NAFTA)。特朗普政府并表示准备退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。

据NBC报道称，美国总统特朗普据称将就北美自由贸易协定重新谈判签署行政命令；特朗普最早将于今日就退出TPP签署行政命令。

美元指数在11月特朗普竞选获胜至去年底上涨约4.2%，但自那以来已回吐逾2.5%的涨幅，今年16个交易日中下跌九个交易日。

针对美元的下挫，市场人士认为原因在于特朗普在就职演说中未提出增长计划的相关细节，进而令市场担忧贸易保护主义。

最近三周以来，从特朗普的记者会、到华尔街日报的特朗普专访以及特朗普的就职演说，美元无一例外的成为了“嘴”下魂！

也有市场人士称，目前政策充满不确定性，仍可期待特朗普的政策细节出炉。那么究竟美国总统特朗普会不会成为美元多头的梦魇呢？

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略团队撰文称，特朗普(Donald Trump)总统打破不对美元估值的常规，与当前财政部的美元强劲政策相悖。

文章指出，特朗普此前在接受一次采访时表示美元“过强”，外界猜测他是否会采政策工具来削弱美元。如果真是这样，特朗普会怎么做？

该行称，第一个政策选择就是用言语打压美元，特朗普之后可以继续称美元过强，正如他本周初所做的那样。但是只说不做对美元的影响不会持续很长时间。

事实上，特朗普此前在竞选时曾表示“我是一个低利率偏向者，如果我们加息的话，如果美元开始走强的话，我们将遭遇一些重大的问题。”

(图片来源：摩根士丹利、FX168财经网)

推迟加息可能导致收益率曲线更加陡峭。尽管美联储独立于政治的，但它必须对此类言论多加注意。但是，即使美联储推迟加息，特朗普如果遵循承诺实施其财政政策计划，那么短期内任何加息预期的降温都将导致美债曲线更加陡峭，因市场将把美联储视作之后于曲线。

贸易保护政策事与愿违。如果特朗普试图通过提高进口关税或者边境税来提高竞争力，我们认为这种举措很大程度上是无效的，难以提振美元。此外，将其他国家视为汇率操纵者可能产生相反的效果。

总之，用言语打压美元或者施压美联储的行为不太可能会成功。但是如果特朗普未能实施其关于财政政策或者税收改革的承诺，我们认为这才是美元真正的背后杀手。

美债投机空头创下历史新高，美银美林(BAML)1月的基金经理调查指出市场上交易最过量的就是多美元。

美银美林周五指出，尽管特朗普交易在近来几周降温，整体风险情绪还是三个月最高。

“我们偏向中性，因为我们不知道特朗普会怎么走，”Robeco首席投资官Lukas Daadle称。

“头寸有一点极端，所以有轧空风险。不过我们采取了中性的立场，我们可能在下周看到他计划的更多细节。”

其他货币方面：英镑与日元大放异彩！美元/日元跌破113关口，跌幅达逾1%。英镑/美元最高涨0.8%至1.2472，创下12月19日以来最高水准。判，必须获得议会批准。

（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

除了美元遭到全线抛售之外，英镑大幅走高的还有一个原因在于：由于投资者押注英国高等法院将在周二(1月24日)裁定英国政府要触发退欧谈判，必须获得议会批准。

这触发市场做多英镑的情绪。最高法院将于北京时间周五17时30分举行裁决听证，政府预计将败诉。

法国巴黎银行(BNPP)周一发表评论表示，英镑在伦敦最高法院对于脱欧的判决之前都将饱受关注。总体上，外界预计英国政府将输掉判决。该判决的重要性已经在上个月英国国会同意支持第一季度触发里斯本第50条的日程后被削弱。法巴仍认为英镑目前在最坏的情况水平附近交易，资本流向亦是如此。因此法巴预计长线投资者为在1.20水平以下买入英镑/美元的交易者。

除了非美货币之外，现货黄金也成为美元走软的受益者。现货黄金周一继续上涨，美市盘中最高上探至1219.44美元/盎司，金价升至两月高位，美国总统特朗普就任后带来的经济不确定性导致投资者转向避险资产，美元及美债收益率纷纷下滑。

ScotiaMocatta分析师称：“动量指标偏向上行，”目标是1255.70美元/盎司。但路透技术分析显示黄金面临在1219美元/盎司的阻力位，它可能会抗争突破此点位。

丹斯克银行分析师Jens Pedersen认为，美国可能会在三月份加息，加息可能比预期要快，美国利率上升也可能导致收益上升。“那将对黄金不利并形成对政治不确定性的对立”。

美指正在测试关键技术水平 成败在此一举？

知名金融博客Zerohedge撰文指出，美元正在测试20个月交易区间爆发点。

特朗普就职演说当天的主题是保护主义，这与图表走势相一致，美元走势图上也正在全力保护其“地盘”。继2014年至2015年美元的爆炸性上涨后，其进入了20个月的盘整期。美元指数(DXY)交投于约92.5至100.5之内的狭窄区间之内。大选之后金融市场变得疯狂起来，美指终于打破这一区间顶部。12月初，在短暂测试后100.5突破区域之后，美元一度攀升至103.82高位。

然而，最近几周，我们已经看到其跌回此前水平，再次测试突破100.5水平。

(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

Zerohedge指出，包括我们自己在内的很多人猜测，20个月交投区间很可能只是对2014-2015年涨势的消化，使得美元为再次攀升做好准备。如果要证明这一理论是正确的，那么维持这一突破区域将至关重要。一旦美元成功维持住这一水平，其较长期、更重大涨势无疑将进入视野。

当然，如美指未能守住这一突破水平，那么其恐将是一个“假突破”。假突破之后的潜在下行可能性相当大。无论哪种情形出现，市场走势将在很大程度上取决于美元的这一测试。

(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

此外，多年来，我们已经学会判断每类资产其自己的优点。衍生品分析或基于一种资产的走势来指导另一投资的行为被大大的高估了。也就是说，如果说有一资产拥有更多影响其他资产的行为，那么这一资产很可能就是美元。因此，如果一个人可以正确分析美元的路径，那么其有很大机会正确预测其他资产走势。

这使得当前这一测试具有更具影响性。

校对：浚滨